前沿拓展：

win10 封裝體積

清理多余的補(bǔ)丁備份文件，精簡瘦身系統(tǒng)，關(guān)閉休而敵眠文件，備份成.wim格式的（GHO格雖因雨州式的容量體積要大一點(diǎn)）。

第一章 行業(yè)概況

封裝為半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)核心一環(huán)，主要目的為保護(hù)芯片。半導(dǎo)體封裝測試處于晶圓制造過程中的后段部分，在芯片制造完后，將晶圓進(jìn)行封裝測試，將通過測試的晶圓按需求及功能加工得到芯片，屬于整個(gè) IC 產(chǎn)業(yè)鏈中技術(shù)后段的環(huán)節(jié)，封裝的四大目的為保護(hù)芯片、支撐芯片及外形、將芯片的電極和外界的電路連通、增強(qiáng)導(dǎo)熱性能作用，實(shí)現(xiàn)規(guī)格標(biāo)準(zhǔn)化且便于將芯片的I/O 端口連接到部件級（系統(tǒng)級）的印制電路板（PCB）、玻璃基板等材料上，以實(shí)現(xiàn)電路連接，確保電路正常工作。在“后摩爾時(shí)代”，行業(yè)從過去著力于晶圓制造技術(shù)節(jié)點(diǎn)的推進(jìn)，逐漸轉(zhuǎn)向封裝技術(shù)的創(chuàng)新。

先進(jìn)封裝技術(shù)不僅可以增加功能、提升產(chǎn)品價(jià)值，還能有效降低成本，成為延續(xù)摩爾定律的重要路徑。先進(jìn)封裝采用了先進(jìn)的設(shè)計(jì)思路和先進(jìn)的集成工藝，對芯片進(jìn)行封裝級重構(gòu)，并且能有效提高系統(tǒng)高功能密度的封裝技術(shù)。現(xiàn)階段先進(jìn)封裝主要是指倒裝焊(Flip Chip)、 晶圓級封裝(WLP)、2.5D封裝（Interposer）、3D封裝(TSV)等。

圖：先進(jìn)封裝與傳統(tǒng)封裝簡單對比

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 中航證券

根據(jù)Yole數(shù)據(jù)顯示，全球封裝收入的年復(fù)合增速為4%。其中先進(jìn)封裝市場的年復(fù)合增速達(dá)7%，到2025年先進(jìn)封裝收入將達(dá)到422億美元，而傳統(tǒng)封裝的年復(fù)合增速僅為2%。此消彼長之下，全球先進(jìn)封裝的收入占比將從2014年的38%，預(yù)計(jì)上漲至2025年的49.4%。

圖：半導(dǎo)體封裝技術(shù)演進(jìn)路徑

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 中泰證券

1.1 先進(jìn)封裝發(fā)展歷程

封裝朝小型化、多引腳、高集成目標(biāo)持續(xù)演進(jìn)。封裝歷史發(fā)展大概分為五階段，目前市場主流封裝形式仍以第三階段為主流，BGA和CSP等主要封裝形式進(jìn)入大規(guī)模生產(chǎn)階段。封裝演變歷史朝小型化、I/O數(shù)量增加（多引腳）、集成化三向發(fā)展。

以小型化為例，過去DIP 封裝后的體積是芯片的100 倍大，發(fā)展至CSP 僅芯片的1.2 倍或更??；I/O 數(shù)量也從過去6 個(gè)引腳增加到數(shù)千個(gè)以上。先進(jìn)封裝位于整個(gè)封裝技術(shù)發(fā)展的第四階段及第五階段，I/O 數(shù)量多、芯片相對小、高度集成化為先進(jìn)封裝特色。

圖：集成電路封裝發(fā)展歷程圖

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 Yole

先進(jìn)封裝的市場規(guī)模據(jù)Yole數(shù)據(jù)，2021年全球封裝市場規(guī)模約達(dá)777億美元。其中，先進(jìn)封裝全球市場規(guī)模約350億美元，預(yù)計(jì)到2025年先進(jìn)封裝的全球市場規(guī)模將達(dá)到420

億美元，2019-2025年全球先進(jìn)封裝市場的CAGR約8%。相比同期整體封裝市場(CAGR=5%)和傳統(tǒng)封裝市場，先進(jìn)封裝市場增速更為顯著。同時(shí)，先進(jìn)封裝占比中，倒裝占比最高，3D封裝預(yù)計(jì)增長最快。從晶圓數(shù)來看，根據(jù)Yole和集微咨詢數(shù)據(jù)，2019年約2900萬片晶圓采用先進(jìn)封裝，到2025年增長為4300萬片，年均復(fù)合增速為7%。（折合成12寸）。

圖：先進(jìn)封裝市場規(guī)模

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 Yole

1.2 先進(jìn)封裝分類

先進(jìn)封裝以內(nèi)部封裝工藝的先進(jìn)性為評判標(biāo)準(zhǔn)，并以內(nèi)部連接有無基板可分兩大類。先進(jìn)封裝的劃分點(diǎn)在于工藝以及封裝技術(shù)的先進(jìn)性，一般而言，內(nèi)部封裝為引線框架(WB)的封裝不被歸類為先進(jìn)封裝，而內(nèi)部采用倒裝(FC)、晶圓級(WL)等先進(jìn)技術(shù)的封裝則可以稱為先進(jìn)封裝，先進(jìn)封裝以內(nèi)部連接有無載體(基板)可一分為二進(jìn)行劃分：

（1）有載體(基板型)：內(nèi)部封裝需要依靠基板、引線框架或中介層(Interposer)，主要內(nèi)部互連為倒裝封裝(FC)，可以分為單芯片或者多芯片封裝，多芯片封裝會(huì)在中介層(或基板)之上有多個(gè)芯片并排或者堆疊，形成2.5D/3D 結(jié)構(gòu)，基板之下的外部封裝包括BGA/LGA、CSP 等，封裝由內(nèi)外部封裝結(jié)合而成，目前業(yè)界最具代表性且最廣為使用的組合包括FCBGA(倒裝 BGA)、Embedded SiP、2.5D/3D Integration。

（2）無載體(晶圓級)：不需要基板、引線框架或中介層(Interposer)，因此無內(nèi)外部封裝之分，以晶圓級封裝為代表，運(yùn)用重布線層(RDL)與凸塊(Bumping)等作為I/O繞線手段，再使用倒放的方式與PCB 板直接連接，封裝厚度比有載體變得更薄。晶圓級封裝分為扇入型(Fan-in)跟扇出型(Fan-out)，而扇出型又可以延伸出3D FO封裝，晶圓級封裝為目前封裝技術(shù)中最先進(jìn)的技術(shù)類別。

先進(jìn)封裝以縮小尺寸、系統(tǒng)性集成、提高I/O數(shù)量、提高散熱性能為發(fā)展主軸，可以包括單芯片和多芯片，倒裝封裝以及晶圓級封裝被廣為使用，再搭配互連技術(shù)(TSV, Bump等)的技術(shù)能力提升，推動(dòng)封裝的進(jìn)步，內(nèi)外部封裝可以搭配組合成不同的高性能封裝產(chǎn)品。

圖：先進(jìn)封裝分類及結(jié)構(gòu)圖

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 Yole

第二章 商業(yè)模式和技術(shù)發(fā)展

2.1 產(chǎn)業(yè)鏈

圖：先進(jìn)封裝產(chǎn)業(yè)鏈概覽

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 中金公司

先進(jìn)封裝產(chǎn)業(yè)的上游是以康強(qiáng)電子、興森科技、岱勒新材、三環(huán)集團(tuán)為代表的封裝材料供應(yīng)商與士蘭微、中芯國際為代表的集成電路制造企業(yè)。中游作為集成電路封裝行業(yè)主體，主要進(jìn)行集成電路封裝與測試過程。下游為3C電子、工控等終端應(yīng)用。

圖 先進(jìn)封裝上中下游

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行

人才對于先進(jìn)封裝就是重點(diǎn)所在，由于國際環(huán)境發(fā)生變化，導(dǎo)致很多外國人才回流，給先進(jìn)封裝行業(yè)帶來新的人才。與此同時(shí)，不少企業(yè)也在自己擅長的領(lǐng)域，進(jìn)行創(chuàng)新之路，**壁壘。

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